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FRM每日一学|巴塞尔协议十讲之逆周期资本缓冲!

2020-09-03 17:58FRM头条邵老师

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Part One:背景
 
今年以来,受新冠疫情的影响,全球金融业经历了大的波动。受此影响,欧洲金融管理机构和欧洲的银行都采取了同一措施—降低逆周期资本缓冲。来看实例:
 
英国
 
2020-3-11
 
英国央行表示,逆周期资本缓冲从1%降至0%。
 
随后欧洲金融管理机构—欧洲央行(ECB European Central Bank)
 
2020年3月13日,欧洲央行管理委员会委员维勒鲁瓦:将向法国金融稳定委员会提议,释放银行的逆周期资本缓冲要求。
 
德国
 
2020-3-18
 
德国将允许银行动用资本缓冲来抵御疫情冲击。德国金融监管机构取消了一项重要的银行资本金要求,在新冠疫情导致经济接近停摆之际,希望借此保障信贷流动。
 
德国财政部、德国联邦金融监管局和德国央行发表联合声明称,自4月1日起将逆周期资本缓冲比例从0.25%降至0,至少持续到12月份。该资本缓冲要求的目的是在经济状况良好时让银行为经济低迷做好准备。由此,便可释放银行超过50亿欧元(55亿美元)的资本。
 
法国
 
2020-3-19
 
法国央行决定将银行逆周期资本缓冲率降至0%,这将释放80亿欧元的资金。
 
爱尔兰
 
2020-3-19
 
爱尔兰央行:逆周期资本缓冲率将在不晚于4月2日前由1%降低至0%
 
瑞士
 
2020-3-19
 
瑞士央行利率决议:评估放松逆周期资本缓冲。
 
捷克
 
2020-3-26
 
捷克央行:将逆周期资本缓冲比率下调至1%,自4月1日起生效。
 
而就在九个月前,也就是2019年年中时,欧洲各国采取的是相反的动作,如:
 
比利时
 
央行规定2019年3季度起银行的资本缓冲将由0%提升至0.5%,这一规定要求银行增加10亿欧元资本。
 
德国
 
德国金融稳定委员会建议将国内逆周期资本缓冲(CCyb)自2019年3季度设定为0.25%,相当于补充50多亿欧元。
 
法国
 
2019年3月要求银行将逆周期资本缓冲由0.25%提高至0.5%。
 
而爱尔兰和卢森堡近几月也上调了逆周期缓冲。
 
Part Two:解释
 
那么什么是逆周期资本缓冲?为什么在不同时期需要对逆周期资本缓冲进行调整?
 
这就要从什么是顺周期效应说起。
 
顺周期效应,通俗的说法是,市场行情好的时候:银行扮演的角色是锦上添花,火上浇油,让市场更好;而当市场行情差的时候:银行不会雪中送炭,而是会釜底抽薪,落井下石。
 
那么顺周期效应具体的意思是什么呢?
 
顺周期性是指在时间维度上,金融体系与实体经济形成的动态正反馈机制放大繁荣和萧条周期,加剧经济的周期性波动,并导致或增强金融体系的不稳定性。对顺周期来源的解释最早始于IrvingFisher(欧文费雪),金融体系影响经济周期最主要的渠道是所谓的“金融加速器”。
 
顺周期性的四种表现形式:
 
第一,居民消费行为的顺周期性。“买涨不买跌”现象在消费市场比较显著,当经济处于上升期,即期收入和预期收入增加,会刺激居民消费扩张,推动经济持续增长;反之,在经济下行期,居民消费规模缩小,加剧经济衰退。
 
第二,银行信贷行为的顺周期性。银行信贷行为始终与经济周期保持高度同步,呈现明显的顺周期性。银行信贷行为的顺周期性会加大实体经济的波动。在经济上升期,信贷扩张注入大量流动性,造成资产价格泡沫和经济过热;反之,在经济下行期,信贷回落又会加速经济萧条。
 
第三,企业存货投资行为的顺周期性。企业存货投资与经济的周期性波动之间存在显著的同步性,具有明显的顺周期特征。
 
在经济上升期,市场需求增加,企业倾向于增加存货投资,存货投资上升会推动生产规模扩大和经济增长,从而又会进一步增加存货需求;反之,在经济下行期,企业的存货投资会减少。
 
这说明企业的存货投资加剧了经济波动,尤其是“去库存化”对经济下滑的放大效应尤为突出。
 
第四,国际资本流动的顺周期性。国际资本流动存在显著的顺周期性,在经济上升期,总体发展趋势向好时,会引起国际资本大规模集中流入,对国内经济带来较强冲击;反之,在经济下行期,国际资本流入呈现下降趋势,将会进一步放大市场悲观预期,导致国内经济大幅震荡。
 
具体到银行业,说的更细一点,就是会出现:
 
在经济上行期:银行易过度扩大信贷规模,导致系统性风险的积累,为后续金融危机埋下种子(资产价格暴跌,金融机构坏账大幅增加,企业破产)。
 
在经济下行期:银行又容易信贷紧缩,限制信贷发放甚至抽贷,加剧经济的衰退程度,减缓经济恢复速度。
 
Part Three:具体工具
 
在此背景下,巴塞尔委员会在《巴塞尔协议III》内提出了逆周期资本缓冲这个工具用来解决这个问题。
 
逆周期资本缓冲是针对最低资本充足率,在经济繁荣期增加资本充足要求——动态调整资本充足率,以备在经济萧条期应对资本充足率下滑的情况。也就是让银行在经济上行周期计提资本缓冲,以满足下行周期吸收损失的需要。
 
一方面:经济繁荣时期积累的逆周期缓冲资本能够有效提高银行的信贷成本从而限制了银行的超额信贷投放,降低超额信贷所导致的经济过热的风险,起到维持宏观经济稳定的作用。
 
另一方面:在经济繁荣期过后的经济衰退期,此时逆周期缓冲资本的释放能够有效地缓解银行在经济衰退期由于风险扩大等原因导致的资本不足,进而帮助银行维持稳定的信贷量,防止银行紧缩信贷造成实体经济进一步衰退。
 
特别要说明的是:
 
1.逆周期资本缓冲这个工具是由各个国家的银行监管部门自行决定的,并不是由巴塞尔委员会强制规定的,这和另一个资本缓冲:资本留存缓冲形成了鲜明的对比。
 
2.逆周期资本缓冲的比例是0~2.5%,具体比例由各国监管部门来决定。

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