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随着对冲需求的减少,银行将获得另一个沃尔克规则的胜利

2018-05-29 10:57金融风险中国FRM考试网

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内容转载自:GARP协会,来源:Bloomberg
 
(彭博社)-长期以来,银行一直抱怨说,严重的合规负担使他们几乎不可能利用沃尔克规则中的重要突破来对冲损失。
在即将进行的大修中,美联储和其他监管机构预计将解决华尔街的不满,另一种方式是在唐纳德特朗普总统的带领下,这一具有里程碑意义的危机后的规则正在转变为行业的青睐。
 
阅读更多:沃尔克规则修复增加了特朗普稳定的放松管制
 
问题在于沃尔克所谓的对冲豁免,它规定银行不违反规则对投机交易的限制,只要它们能够显示交易抵消市场风险。
 
三位熟悉该提案的人士表示,为了更容易地利用豁免,特朗普任命的监管机构打算取消一些要求公司记录其套期保值以及与其相关的市场地位的要求。
 
相反,监管机构会允许银行对风险进行更全面的保证,并表示其中两位不愿透露姓名的人士表示,因为该提案不公开。
 
 
沃尔克2.0
 
作为沃尔克2.0的内部机构,这一改革是金融监管机构最新的努力,旨在缓和特朗普政府指责的阻碍经济增长的规则。沃尔克是2008年金融危机后最严重的要求之一,它禁止银行纯粹为了自身利益而进行交易。
 
彭博新闻上周报道的另一个重要变化是,监管机构计划废除沃尔克的一项推定,即所有短期交易违反了规则。
 
这一修订将使银行有更多的余地得出结论,认为他们的买卖符合沃尔克的要求,将责任推给监管机构以挑战此类判断。联邦机构也可能使贷款人更容易储存其客户近期可能想要购买的资产。
 
总而言之,这些调整可能会削弱沃尔克的前沿,后者以前美联储主席保罗沃克尔命名。其倡导者表示,在危机之后,该规则对于使行业更安全是必要的。但批评人士说,监管过于复杂,难以遵守。
 
对冲能力是美联储和其他机构在2013年批准沃尔克时为其授予银行的少数几项豁免项目之一。然而,贷款人表示,他们不得不依靠的许多环节是不合理的。
 
作为回应,监管机构正在考虑删除规则中的语言,说明对冲必须“明显”减少特定风险,其中两位人士表示。
 
 
重新来临
 
负责监督2010年多德弗兰克法案核心部分的五个机构-美联储,货币监督官办公室,联邦存款保险公司,证券交易委员会和商品期货交易委员会-预计会提出他们的建议早在下周就会进行大修。
 
这些人说,银行代理机构将成为第一个签署该提案的机构,证券交易委员会和美国证券交易委员会紧随其后。
 
美联储,OCC,FDIC和SEC的发言人拒绝发表评论。美国商品期货交易委员会女发言人没有回应评论请求。
 
JPMorgan Chase&Co.的交易员伦敦鲸在2012年的信用衍生品投资损失达62亿美元之后,银行应该进行套期保值的多少范围成为激烈辩论的焦点。
 
摩根大通表示,这些交易是衡量风险的战略的一部分该银行的资产负债表,但立法者对损失的严重程度表示愤慨。当监管机构于2013年12月批准沃尔克时,它们包含了比原先提议的对冲更为严格的限制。
 
自那时以来,财务主管们一直认为文件和合规要求过于繁琐。华尔街正在取得进展的迹象是2017年6月,当时特朗普财政部发布了一份报告,称其中一些要求“不必要的沉重负担”。
 
监管机构计划的揭幕将是一个漫长过程的第一步,其中包括在机构中投票表决是否征求公众对该提案的意见,然后在最后一轮投票前进行几个月的改写官方。
 
注:上述文章内容,仅代表作者(Ben Bain and Jesse Hamilton)自己的观点。本站点仅做转载,并不视为认同其意见。内容由Google翻译。
 
本文由中国FRM考试网(www.frm.cn)整理编写,采编自:GARP协会。版权归原作者所有。如有侵权请联系删除。本文仅供参考、交流之目的。

标签:银行,沃尔克规则,对冲,

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