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12月份考生必看CFA考试冲刺备考锦囊

  12月CFA一级考试距离我们只剩最后20天,是时候背水一战了!那么如何取胜?
 
  考生们都知道CFA一级考试有10各科目,xx财经CFA研究中心为考生们准备了每个科目的「备考锦囊」,今天冯伟章老师为大家来讲解Corporate Finance。
 
  Corporate Finance(公司金融)
 
  Corporate Finance(公司金融)是CFA一级考试中相对而言比较简单的一门课程。这部分的内容在考试中占比有7%,分量不算少,而且这门课程会使用到其他课程里的相关知识,比如金融数量方法、财务报表分析、投资组合管理等等。因此,xx财经CFA研究中心的冯老师老师提醒大家,这门课程主要关注于公司财务决策问题,主要包括投资决策,融资决策,运营资本管理和公司治理。
 
  冯老师建议考生们在学习《公司金融》这门课程的时候,需要运用投资组合理论以及金融数量分析方法,掌握如何最小化融资成本,如何寻找合适的投资项目,最大化公司价值。并在投资过程中注重运营资本管理和公司治理,以及风险控制。
 
  Corporate finance这部分包括1个study session,一共6个reading,需要考生具体掌握。
 
  总体来看,整个公司金融的课程内容主要围绕如何投资项目、最大化公司财富讲述。其中Reading 35、36、38主要讲公司的回报;Reading 37、39、30主要讲公司的风险。
 
  具体而言,Reading 35讲的是投资决策,解决如何去选择项目进行投资;Reading 36讲的是融资决策,如何计算融资成本;Reading 37讲公司金融里的杠杆如何分类以及衡量;Reading 38讲公司的利益如何分配给股东;Reading 39讲公司的短期流动性的衡量和管理;Reading 40讲公司管理层、董事会、股东之间的利益冲突如何解决,以及管理人的风险。
 
  考生们需要注意的是,从考试的重要度来看,Reading 35和Reading 36是最重要的,几乎占据考试的50%。Reading 39是次重要的,而剩余三个Reading的重要性最低。
 
  为了帮助考生们更好地理解,冯老师对重要的Reading的考点进行了总结,以下内容建议考生们全部掌握。
 
  ★Reading 35:Capital Budgeting
 
  •资本预算的过程,以及资本项目的分类;
 
  •决定资本预算中现金流的基本原则;
 
  •处理现金流的5种方法,包括计算、判断标准及优缺点;
 
  •比较NPV和IRR法;
 
  •项目对公司股价的影响。
 
  ★Reading 36:Cost of Capital
 
  •WACC(加权平均资本成本)的计算;
 
  •资本结构的衡量方法;
 
  •每种融资方法的成本计量;
 
  •在计算WACC过程中,遇到的4种问题如何解决,包括beta调整、国家风险调整、MCC调整以及发行成本的调整。
 
  ★Reading 39:Working Capital Management
 
  •运营资本管理的定义;
 
  •流动性的分类以及衡量,包括liquidity ratio、operating conversion cycle、cash conversion cycle;
 
  •现金头寸的评估和管理、超额现金的投资工具及其收益率的比较;
 
  •应收账款账户的评估和管理;
 
  •存货的评估和管理;
 
  •应付账款账户的评估和管理、计算cost of trade credit。
 
  公司金融重点在握,考生们是不是多了一份信心呢?加油!预祝考生们顺利通过12月CFA一级考试!

  来源:高顿金融分析师。版权归原作者所有,若需引用或转载请联系原作者,感谢作者的付出和努力!

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