CFA考试
发布时间：2016-11-17
12月CFA一级考试距离我们只剩最后20天，是时候背水一战了！那么如何取胜？
考生们都知道CFA一级考试有10各科目，xx财经CFA研究中心为考生们准备了每个科目的「备考锦囊」，今天冯伟章老师为大家来讲解Corporate Finance。
Corporate Finance（公司金融）
Corporate Finance（公司金融）是CFA一级考试中相对而言比较简单的一门课程。这部分的内容在考试中占比有7%，分量不算少，而且这门课程会使用到其他课程里的相关知识，比如金融数量方法、财务报表分析、投资组合管理等等。因此，xx财经CFA研究中心的冯老师老师提醒大家，这门课程主要关注于公司财务决策问题，主要包括投资决策，融资决策，运营资本管理和公司治理。
冯老师建议考生们在学习《公司金融》这门课程的时候，需要运用投资组合理论以及金融数量分析方法，掌握如何最小化融资成本，如何寻找合适的投资项目，最大化公司价值。并在投资过程中注重运营资本管理和公司治理，以及风险控制。
Corporate finance这部分包括1个study session，一共6个reading，需要考生具体掌握。
总体来看，整个公司金融的课程内容主要围绕如何投资项目、最大化公司财富讲述。其中Reading 35、36、38主要讲公司的回报；Reading 37、39、30主要讲公司的风险。
具体而言，Reading 35讲的是投资决策，解决如何去选择项目进行投资；Reading 36讲的是融资决策，如何计算融资成本；Reading 37讲公司金融里的杠杆如何分类以及衡量；Reading 38讲公司的利益如何分配给股东；Reading 39讲公司的短期流动性的衡量和管理；Reading 40讲公司管理层、董事会、股东之间的利益冲突如何解决，以及管理人的风险。
考生们需要注意的是，从考试的重要度来看，Reading 35和Reading 36是最重要的，几乎占据考试的50%。Reading 39是次重要的，而剩余三个Reading的重要性最低。
为了帮助考生们更好地理解，冯老师对重要的Reading的考点进行了总结，以下内容建议考生们全部掌握。
★Reading 35:Capital Budgeting
•资本预算的过程，以及资本项目的分类；
•决定资本预算中现金流的基本原则；
•处理现金流的5种方法，包括计算、判断标准及优缺点；
•比较NPV和IRR法；
•项目对公司股价的影响。
★Reading 36:Cost of Capital
•WACC（加权平均资本成本）的计算；
•资本结构的衡量方法；
•每种融资方法的成本计量；
•在计算WACC过程中，遇到的4种问题如何解决，包括beta调整、国家风险调整、MCC调整以及发行成本的调整。
★Reading 39:Working Capital Management
•运营资本管理的定义；
•流动性的分类以及衡量，包括liquidity ratio、operating conversion cycle、cash conversion cycle；
•现金头寸的评估和管理、超额现金的投资工具及其收益率的比较；
•应收账款账户的评估和管理；
•存货的评估和管理；
•应付账款账户的评估和管理、计算cost of trade credit。
公司金融重点在握，考生们是不是多了一份信心呢？加油！预祝考生们顺利通过12月CFA一级考试！
来源：高顿金融分析师。版权归原作者所有，若需引用或转载请联系原作者，感谢作者的付出和努力！
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